Zusammengesetzter Wertzuwachs (CAV)

Verstehen des Compound Accreted Value (CAV) bei Anleiheninvestitionen

Erkundung des zusammengesetzten Wertzuwachses

Der zusammengesetzte Wertzuwachs (Compound Accreted Value, CAV) dient als wichtige Kennzahl im Bereich der Anleiheninvestitionen, insbesondere bei Nullkuponanleihen. Er bezeichnet den Wert einer Nullkuponanleihe zu einem bestimmten Zeitpunkt vor ihrem Fälligkeitsdatum, der durch Addition der aufgelaufenen Zinsen zum ursprünglichen Kaufpreis ermittelt wird.

Schlüsselaspekte von CAV

Nullkuponanleihen, die dafür bekannt sind, dass sie während ihrer Laufzeit keine Zinsen zahlen, basieren auf aufgelaufenen Zinsen, die bei Fälligkeit ausgezahlt werden. CAV hilft Anlegern dabei, den aktuellen Wert der Anleihe einzuschätzen und mögliche Kündigungen durch den Emittenten zu antizipieren. Anleiheemittenten können prognostizierte CAV-Zeitpläne bereitstellen, um Einblicke in die Wertentwicklung der Anleihe zu geben.

Die Mechanik von CAV

Bei Nullkuponanleihen mit Kündigungsbestimmungen spielt der CAV eine entscheidende Rolle, da die Kündigungspreise häufig an diesen Wert gebunden sind. Das Verständnis des CAV ist für Anleger von entscheidender Bedeutung, wenn sie die Auswirkungen eines Verkaufs der Anleihe vor Fälligkeit berücksichtigen. Es wird davon ausgegangen, dass eine Anleihe mit einem Aufschlag gehandelt wird, wenn ihre Kosten ihren CAV übersteigen, und mit einem Abschlag, wenn sie darunter fällt.

CAV anhand eines Beispiels veranschaulichen

Stellen Sie sich ein Szenario mit einer 10-jährigen Nullkuponanleihe und einem jährlichen Zinssatz von 10 % vor. Während die Anleihe keine jährlichen Zinsen abwirft, fallen über die Laufzeit Zinsen an, was zu einer erheblichen Auszahlung bei Fälligkeit führt. Durch die Berechnung des CAV können Anleger den Wert der Anleihe zu verschiedenen Zeitpunkten beurteilen und so ihre Anlageentscheidungen beeinflussen.