Wird noch bekannt gegeben (TBA)

Das Geheimnis von To Be Announced (TBA) im Anleihenhandel lüften

In der komplizierten Welt des Anleihenhandels ist der Begriff „To Be Announced“ (TBA) von großer Bedeutung, insbesondere im Zusammenhang mit Forward-Settling Mortgage-Backed Securities (MBS)-Transaktionen. Ziel dieses Artikels ist es, die Komplexität rund um TBA zu entschlüsseln und ihre Auswirkungen, Anwendungen und inhärenten Risiken zu untersuchen.

TBA im Anleihenhandel entschlüsseln

„To Be Announced“ (TBA) bezeichnet einen entscheidenden Aspekt des Anleihenhandels, insbesondere im Bereich hypothekenbesicherter Wertpapiere (MBS). Auf dem TBA-Markt werden Wertpapiere großer Unternehmen wie Freddie Mac, Fannie Mae und Ginnie Mae gehandelt, ohne dass zum Zeitpunkt des Handels die genauen Wertpapiere angegeben werden, um die es sich handelt. Stattdessen wird die konkret zu liefernde MBS 48 Stunden vor dem festgelegten Abwicklungstermin bekannt gegeben.

Die Mechanismen von TBA-Trades verstehen

Ein TBA-Handel dient als Vertrag zum Kauf oder Verkauf eines MBS an einem bestimmten Datum, ohne detaillierte Informationen zur Poolnummer, Anzahl der Pools oder dem genauen Betrag. Durch Hypothekendarlehen besicherte MBS werden in Pools gebündelt und als Sicherheit für MBS-Wertpapiere verkauft, wobei Anleger Zins- und Tilgungszahlungen auf der Grundlage der Zahlungen des Hypothekenkreditnehmers erhalten.

Eintauchen in die TBA-Marktdynamik

Der von der Bond Market Association regulierte TBA-Markt lebt von der Austauschbarkeit der MBS-Pools und erhöht die Marktliquidität durch die Konsolidierung verschiedener MBSs in einer Handvoll Verträge. Käufer und Verkäufer einigen sich auf entscheidende Parameter wie Emittent, Fälligkeit, Kupon, Preis und Abwicklungsdatum, wobei Geschäfte typischerweise in Lots im Wert von 1 Million US-Dollar ausgeführt werden.

Minderung der mit TBA-Geschäften verbundenen Risiken

Trotz seines Nutzens birgt der TBA-Handel inhärente Risiken, vor allem aufgrund des zukunftsorientierten Charakters von Investitionen. In der Zeit zwischen Handelsausführung und -abwicklung besteht ein Kontrahentenausfallrisiko, das Risikominderungsstrategien wie die Abtretung von Sicherheiten erforderlich macht. Aufsichtsbehörden wie die FINRA haben Margin-Anforderungen eingeführt, um die mit längeren Abwicklungsterminen verbundenen Risiken zu mindern.

Erkundung anderer Anwendungen von TBA

Über die Anleihemärkte hinaus findet TBA in verschiedenen Kontexten Anwendung und dient als Platzhalter für ausstehende Ankündigungen oder Feststellungen (TBD). Ob bei Unternehmensankündigungen, Logistikplanungen oder Personalveränderungen: TBA weist auf bevorstehende Informationen hin, die noch nicht finalisiert wurden, und sorgt so für Flexibilität bei Entscheidungsprozessen.

Fakten zu To Be Announced (TBA):

1. Der TBA-Markt ist nach dem Markt für US-Staatsanleihen der am zweithäufigsten gehandelte Sekundärmarkt. [Quelle:Federal Reserve Bank von New York]
2. Das TBA-Handelsvolumen auf dem Markt für hypothekenbesicherte Wertpapiere erreichte im Januar 2014 durchschnittlich täglich über 186 Milliarden US-Dollar. [Quelle:Federal Reserve Bank von New York]
3. Außerhalb des MBS-Marktes werden „To Be Announced“ (TBA) und „To Be Determined“ (TBD) häufig synonym verwendet und bedeuten ausstehende Ankündigungen oder Festlegungen. [Quelle:Investopedia]