Überschießen

Überschießen in der Wirtschaftswissenschaft entschlüsseln: Ein umfassender Leitfaden

Überschießen aufdecken

Einführung in das Konzept

Das Überschießen, auch Wechselkurs-Überschießungshypothese genannt, ist eine bekannte Wirtschaftstheorie, die zur Erklärung der bei Wechselkursen beobachteten Volatilität verwendet wird. Dieses Konzept basiert auf dem Begriff der Preisbindung, um die Schwankungen der Wechselkurse zu erklären.

Ursprünge des Überschießens

Der renommierte Ökonom Rüdiger Dornbusch führte das Overshooting-Modell 1976 in seiner wegweisenden Arbeit mit dem Titel „Expectations and Exchange Rate Dynamics“ ein. Dornbuschs bahnbrechende Arbeit revolutionierte das Verständnis der internationalen Wirtschaft, insbesondere im Bereich der Geldpolitik und der Wechselkursdynamik.

Herausfordernde traditionelle Ansichten

Dornbuschs Modell stellte die vorherrschende Überzeugung in Frage, dass Märkte auf natürliche Weise dem Gleichgewicht angenähert werden sollten. Stattdessen argumentierte er, dass die Volatilität der Wechselkurse dem Markt inhärent sei und von Faktoren getrieben werde, die über bloße Ineffizienzen oder spekulative Aktivitäten hinausgingen.

Das Overshooting-Modell

Kernprinzipien

Das Overshooting-Modell geht davon aus, dass Wechselkurse vorübergehende Überreaktionen auf Änderungen in der Geldpolitik zeigen, was vor allem auf die Preisstarrheit in der Wirtschaft zurückzuführen ist. Kurzfristig wird das Gleichgewicht durch Anpassungen der Finanzmarktpreise und nicht durch unmittelbare Verschiebungen der Güterpreise erreicht.

Dynamik der Anpassung

Zunächst reagieren die Devisenmärkte scharf auf geldpolitische Änderungen und stellen kurzfristig ein Gleichgewicht her. Da sich die Güterpreise jedoch allmählich an die Dynamik der Finanzmärkte anpassen, werden die Wechselkursanpassungen mäßiger, was zu einem langfristigen Gleichgewicht führt. Dieser dynamische Prozess führt zu einer größeren Wechselkursvolatilität als erwartet, die durch Überschießen und anschließende Korrekturen gekennzeichnet ist.

Entwicklung und Bedeutung

Akzeptanz und Vermächtnis

Obwohl Dornbuschs Modell zunächst als radikal galt, fand es breite Akzeptanz und legte den Grundstein für die moderne internationale Ökonomie. Das Konzept der Sticky Prices, das für das Overshooting-Modell von zentraler Bedeutung ist, deckt sich mit empirischen Beobachtungen und ist zu einem Eckpfeiler der Wirtschaftstheorie geworden.

Implikationen für Wechselkursregime

Besondere Bedeutung kommt Dornbuschs Arbeit im Zusammenhang mit sich verändernden Wechselkursregimen zu, insbesondere beim Übergang von festen zu variablen Wechselkursen. Sein Modell lieferte einen theoretischen Rahmen zum Verständnis der Wechselkursvolatilität und ihrer Auswirkungen auf die Politikgestaltung und das Marktverhalten.