Theorie des Präsidentschaftswahlzyklus

Entschlüsselung der Theorie des Präsidentschaftswahlzyklus: Fakt oder Fiktion?

Enthüllung der Theorie des Präsidentschaftswahlzyklus

Die Welt des Aktienhandels ist voller Theorien und Strategien, von denen jede einen einzigartigen Einblick in die mysteriösen Bewegungen des Marktes verspricht. Eine solche Theorie, die im Laufe der Jahre Aufmerksamkeit erregt hat, ist die Theorie des Präsidentschaftswahlzyklus. Diese vom Gründer von Stock Trader's Almanac, Yale Hirsch, aufgestellte Theorie legt nahe, dass die Aktienmarktrenditen einem zyklischen Muster folgen, das auf dem Zyklus der US-Präsidentschaftswahlen basiert.

Nach Hirschs Theorie verzeichnet der Aktienmarkt im ersten Jahr nach einer Präsidentschaftswahl typischerweise eine schleppende Entwicklung. Wenn der Präsident sein Amt antritt und sich auf die Umsetzung seiner politischen Agenda konzentriert, erholt sich der Markt tendenziell und erreicht im dritten Jahr seinen Höhepunkt. Wenn sich die Amtszeit des Präsidenten jedoch dem Ende nähert, sinkt die Marktleistung im vierten Jahr häufig, was den Weg für einen neuen Zyklus mit der anschließenden Wahl ebnet.

Die Entstehung der Theorie des Präsidentschaftswahlzyklus

Der Stock Trader's Almanac von Yale Hirsch, erstmals 1967 veröffentlicht, wurde schnell zu einer geschätzten Ressource unter Daytradern und Fondsmanagern gleichermaßen. Hirsch bot nicht nur Markteinblicke für bestimmte Zeiten im Jahr, wie die „Santa Claus Rally“ und die „Best Six Months“-Hypothese, sondern führte auch das Konzept des Präsidentschaftswahlzyklus als entscheidenden Faktor für die Aktienmarktentwicklung ein.

Hirschs Theorie basiert auf der Idee, dass die ersten Jahre eines neuen Präsidenten oft von der Verfolgung politischer Ziele und der Beschwichtigung wichtiger Unterstützer geprägt sind. Wenn jedoch die nächste Wahl bevorsteht, verlagern Präsidenten ihren Fokus in der Regel auf die Ankurbelung der Wirtschaft, in der Hoffnung, sich eine Wiederwahl zu sichern. Diese Verschiebung der Prioritäten geht der Theorie zufolge tendenziell mit einer verbesserten Aktienmarktentwicklung einher, unabhängig von der politischen Zugehörigkeit des Präsidenten.

Theorie auf die Probe stellen: Empirische Beweise

Obwohl die Theorie des Präsidentschaftswahlzyklus eine faszinierende Perspektive bietet, hält sie einer empirischen Prüfung stand? Eine Studie von Charles Schwab aus dem Jahr 2016 untersuchte Marktdaten aus dem Jahr 1950 und brachte einige überzeugende Erkenntnisse zutage.

• Jahr nach der Wahl:6,5 % durchschnittliche Rendite
• Zweites Jahr:7,0 % durchschnittliche Rendite
• Drittes Jahr:16,4 % durchschnittliche Rendite
• Viertes Jahr:6,6 % durchschnittliche Rendite

Diese Ergebnisse bestätigen nicht nur Hirschs Theorie, sondern verdeutlichen auch, dass das dritte Jahr einer Präsidentschaftsperiode eine Zeit besonders starker Marktgewinne ist. Darüber hinaus zeigen Daten von 1950 bis 2019, dass der Markt in 73 % aller Kalenderjahre Zuwächse verzeichnete, im dritten Jahr einer Präsidentschaftsperiode jedoch beeindruckende 88 %.

Ausnahmen und Einschränkungen

Obwohl die Theorie des Präsidentschaftswahlzyklus wertvolle Erkenntnisse bietet, ist sie nicht ohne Einschränkungen und Ausnahmen. Beispielsweise wich die Präsidentschaft von Donald Trump von dem prognostizierten Aktieneinbruch im ersten Jahr ab, wobei in seinem ersten Jahr erhebliche Marktgewinne durch Steuerreformen erzielt wurden.

Darüber hinaus wird die Vorhersagekraft der Theorie durch die Seltenheit von Präsidentschaftswahlen etwas eingeschränkt, da seit 1950 nur 17 Wahlen stattgefunden haben. Dieser begrenzte Datensatz wirft Fragen zur Zuverlässigkeit der Theorie über verschiedene Wahlzyklen hinweg auf.

Darüber hinaus impliziert Korrelation keine Kausalität. Während Aktienmarktgewinne häufig mit dem dritten Jahr einer Präsidentschaftsperiode zusammenfallen, wird die Tatsache, dass dies ausschließlich auf die Handlungen des Präsidenten zurückzuführen ist, die unzähligen Faktoren, die die Marktdynamik beeinflussen, zu stark vereinfacht. Globale Ereignisse, politische Landschaften und Naturkatastrophen können einen erheblichen Einfluss auf die Aktienmarktentwicklung haben.

Einblicke vom Hüter der Theorie

Jeffrey Hirsch, der Sohn von Yale Hirsch und derzeitiger Herausgeber von Stock Trader's Almanac, bleibt ein überzeugter Verfechter der Theorie. In einem Interview mit dem Wall Street Journal aus dem Jahr 2019 bekräftigte Hirsch die Gültigkeit der Theorie, insbesondere im Zusammenhang mit dem dritten Jahr einer Amtszeit des Präsidenten. Allerdings betonte er auch die Notwendigkeit zur Vorsicht und räumte ein, dass einzigartige Ereignisse und politische Dynamiken die Anlegerstimmung und die Marktleistung beeinflussen können.