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Alles rund ums Investieren

Sekundärmarkt-Unternehmenskreditfazilität (SMCCF)

Inhalt

  1. Die SMCCF aufklären: Ein umfassender Überblick
  2. Einführung in das SMCCF:
  3. Entwicklung des SMCCF:
  4. Einblicke in den Betrieb des SMCCF:

Entmystifizierung der Secondary Market Corporate Credit Facility (SMCCF)

Verständnis der Rolle, Mechanismen und Auswirkungen des SMCCF auf dem Markt für Unternehmensanleihen

Die SMCCF aufklären: Ein umfassender Überblick

Einführung in das SMCCF:

Die Secondary Market Corporate Credit Facility (SMCCF) erwies sich als zentrale Intervention der Federal Reserve inmitten der COVID-19-Krise, um den Markt für Unternehmensanleihen zu stärken. Ziel dieser am 23. März 2020 ins Leben gerufenen Zweckgesellschaft (Special Purpose Vehicle, SPV) war es, durch die Schaffung eines robusten Sekundärmarkts für Unternehmensanleihen Vertrauen in Banken zu schaffen und so eine erhöhte Kreditvergabe an Unternehmen zu ermöglichen.

Entwicklung des SMCCF:

  1. Ausweitung der Einkäufe: Der SMCCF konzentrierte sich zunächst auf US-Unternehmensanleihen und Anleihen-ETFs mit Investment-Grade-Rating und erweiterte seinen Anwendungsbereich am 9. April 2020 um den Kauf von Anleihen mit geringerer Bonität.

  2. Diversifizierungsinitiativen: Am 12. Mai 2020 begann der SMCCF mit dem Kauf von Anleihen-ETFs, gefolgt von Einzelanleihen am 16. Juni 2020 und erweiterte damit sein Portfolio, um einen diversifizierten Marktindex zu schaffen.

  3. Einstellung des Betriebs: Trotz seiner erheblichen Auswirkungen hat der SMCCF nach dem 31. Dezember 2020 den Kauf von Anleihen oder ETFs eingestellt, nachdem Finanzminister Steven Mnuchin beschlossen hatte, seine Verlängerung nicht erneut zu genehmigen.

Einblicke in den Betrieb des SMCCF:

  1. Struktureller Rahmen: Der SMCCF fungierte als SPV mit einer Anfangsinvestition von 25 Milliarden US-Dollar vom US-Finanzministerium und nutzte Unternehmensanleihen als Sicherheit für Kredite der Federal Reserve Bank of New York (FRBNY).

  2. Zulassungskriterien: Geeignete Anleihen mussten bestimmte Kriterien erfüllen, darunter die Emission von US-Unternehmen mit wesentlichen Niederlassungen in den USA, die Beibehaltung bestimmter Bonitätsratings und die Einhaltung von Interessenkonfliktanforderungen.

  3. Anlagerichtlinien: Der SMCCF hat Beschränkungen für die Konzentration von Beteiligungen eingeführt, um einen übermäßigen Besitz von Anleihen, die von einem einzelnen Unternehmen ausgegeben wurden, oder von ETF-Vermögenswerten zu vermeiden.

  4. Faire Marktpraktiken: Käufe durch den SMCCF wurden zum fairen Marktwert getätigt, wobei die ETF-Preise im Verhältnis zu ihrem Nettoinventarwert vorsichtig angegangen wurden.