Preismodell für Verbrauchskapitalanlagen (CCAPM)

Entmystifizierung des Consumption Capital Asset Pricing Model (CCAPM)

Das Consumer Capital Asset Pricing Model (CCAPM) ist ein ausgefeiltes Framework, das das traditionelle Capital Asset Pricing Model (CAPM) erweitert, indem es Konsum-Beta zur Bewertung der erwarteten Renditeprämien einbezieht. Das von Finanz- und Wirtschaftswissenschaftlern entwickelte CCAPM bietet wertvolle Einblicke in die Vermögensbewertung und das Risikomanagement.

Eintauchen in das CCAPM

Das Konsum-Beta, eine Schlüsselkomponente des CCAPM, misst die Volatilität einer Aktie oder eines Portfolios im Verhältnis zum Konsumwachstum. Laut CCAPM korreliert die Renditeprämie eines Vermögenswerts mit seinem Konsum-Beta, was auf eine höhere erwartete Rendite von Vermögenswerten mit größerem Konsum-Beta hinweist. Dieses Modell, das den bedeutenden Wissenschaftlern Douglas Breeden und Robert Lucas zugeschrieben wird, beleuchtet den Zusammenhang zwischen Vermögen, Konsum und Risikoaversion der Anleger.

Die Formel verstehen

Die CCAPM-Formel berechnet die erwartete Rendite eines Wertpapiers, indem sie den risikofreien Zinssatz zum Produkt aus Konsum-Beta und der Differenz zwischen der Marktrendite und dem risikofreien Zinssatz addiert. Diese Formel bietet einen umfassenden Ansatz zur Vermögensbewertung und berücksichtigt mehrere Vermögensformen, die über das Börsenvermögen hinausgehen.

CCAPM vs. CAPM

Während sich CAPM auf Marktportfoliorenditen stützt, um Vermögenspreise vorherzusagen, nutzt CCAPM das Gesamtverbrauchsniveau. Im Gegensatz zu CAPM, das sich auf Marktrenditen konzentriert, betont CCAPM, wie Portfoliorenditen von einer konsumbasierten Benchmark abweichen, was die Bedenken der Anleger hinsichtlich der Vermögensunsicherheit widerspiegelt.