Kassakurs-Treasury-Kurve

Entschlüsselung der Spot Rate Treasury Curve: Ein umfassender Leitfaden

Für Anleger, die sich auf dem Anleihenmarkt zurechtfinden, ist es von entscheidender Bedeutung, die Feinheiten der Kassakurs-Treasury-Kurve zu verstehen. In dieser detaillierten Untersuchung befassen wir uns mit dem Konzept der Kassakurs-Treasury-Kurve, ihrer Bedeutung für die Anleihepreisgestaltung, Berechnungsmethoden und Beispielen aus der Praxis.

Erkundung der Kassakurs-Treasury-Kurve

Wichtige Erkenntnisse:

• Renditekurven-Alternative: Die Kassakurs-Treasury-Kurve verwendet Treasury-Kassakurse anstelle von Renditen.
• Preisbenchmark: Bietet einen Benchmark für die Preisgestaltung von Anleihen basierend auf den Markterwartungen hinsichtlich sich ändernder Zinssätze.
• Berechnungsmethode: Zur Ermittlung der Preise wird eine iterative oder Bootstrapping-Methode unter Berücksichtigung mehrerer Couponzahlungen verwendet.

Die Mechanik verstehen

Erfahren Sie, wie Kassazinssätze abgeleitet und dargestellt werden, um die Treasury-Kassakurskurve zu bilden, die die unmittelbaren Anleiheabwicklungspreise und Marktbedingungen widerspiegelt. Entdecken Sie die theoretischen Grundlagen der Kassakurse und ihre Rolle bei der Bestimmung der Rendite bis zur Fälligkeit (YTM) für Nullkuponanleihen.

Beispiel und Berechnung

Gehen Sie ein praktisches Beispiel für die Bewertung einer Anleihe anhand der Kassakurse des Finanzministeriums durch, verstehen Sie die Bootstrap-Methode und berechnen Sie den Barwert für jeden Cashflow. Gewinnen Sie Einblicke in die Auswirkungen der Kassakurspreisgestaltung auf die Anleihebewertung und die Marktdynamik.

Einschränkungen und Überlegungen

Entdecken Sie die Grenzen der Kassakurs-Treasury-Kurve als Indikator für durchschnittliche Marktrenditen, insbesondere für Nicht-Nullkupon-Anleihen. Machen Sie sich bewusst, wie wichtig es ist, die Kurse von Unternehmensanleihen weiter abzuzinsen, um dem im Vergleich zu Staatsanleihen erhöhten Risiko Rechnung zu tragen.