Gamma-Definition

Gamma verstehen: Die Dynamik der Optionspreisgestaltung

Gamma erkunden

Gamma, oft als Änderungsrate des Deltas einer Option pro 1-Punkt-Bewegung des Preises des Basiswerts bezeichnet, spielt eine entscheidende Rolle beim Optionshandel. Es misst die Konvexität des Wertes eines Derivats im Verhältnis zum zugrunde liegenden Vermögenswert und beeinflusst Strategien wie die Delta-Absicherung. Die Feinheiten von Gamma gehen jedoch über seine grundlegende Definition hinaus.

Grundlagen von Gamma

Als erste Ableitung von Delta liefert Gamma Einblicke in die Preisbewegung einer Option hinsichtlich ihrer Nähe dazu, im Geld zu sein oder nicht. Diese zweite Ableitung des Optionspreises im Verhältnis zum Basiswert zeigt ein interessantes Verhalten. Beispielsweise haben Optionen, die tief im Geld oder außerhalb des Geldes liegen, tendenziell kleinere Gammawerte, während Optionen in der Nähe oder am Geld den höchsten Gammawert aufweisen. Darüber hinaus unterscheidet die Polarität von Gamma Long-Positionen (positives Gamma) von Short-Positionen (negatives Gamma).

Gamma-Verhalten

Im Kontext des Optionshandels dient Delta als Maß für die Geschwindigkeit einer Option, während Gamma deren Beschleunigung darstellt. Der Wert von Gamma nimmt ab, wenn eine Option tiefer in das Geld hinein oder aus diesem heraus bewegt, und erreicht seinen Höhepunkt, wenn die Option am Geld ist. Die genaue Berechnung des Gammas erfordert aufgrund seiner Komplexität Finanzinstrumente, aber eine grundlegende Näherung besteht darin, die Änderung des Deltas für eine Einheitsänderung des Preises des zugrunde liegenden Vermögenswerts zu beobachten.

Bedeutung im Handel

Das Verständnis von Gamma ist für Händler und Portfoliomanager, die sich mit Absicherungsstrategien beschäftigen, von größter Bedeutung. Es behebt Konvexitätsprobleme und sorgt für ein präziseres Risikomanagement. Darüber hinaus verfeinert das Konzept der „Farbe“, ein Derivat dritter Ordnung, das die Änderungsrate von Gamma misst, die Absicherungsstrategien für erfahrene Anleger weiter.

Die zentralen Thesen

• Gamma misst die Änderungsrate des Deltas einer Option basierend auf einer Einzelpunktbewegung des Preises des Basiswerts.
• Gamma ist am höchsten, wenn eine Option am Geld liegt, und nimmt ab, je weiter sie sich vom Geld entfernt.

Beispiel für Gamma

Stellen Sie sich ein Szenario vor, in dem eine Aktie mit einem Preis von 10 $ eine Option mit einem Delta von 0,5 und einem Gamma von 0,1 hat. Bei jeder 10-prozentigen Änderung des Aktienpreises passt sich das Delta der Option entsprechend um 10 Prozent an, was die dynamische Natur des Gammas bei der Optionspreisgestaltung verdeutlicht.